在春節(jié)前的2月5日，在納斯達克上市的中國奶粉生產(chǎn)商圣元國際公布了截至去年12月31日的2016財年三季度業(yè)績。成績單顯示，圣元當季凈銷售下降5.3%，其中主要由品牌配方奶粉組成的營養(yǎng)食品分部同比也錄得9.7%的降幅。

對此，圣元國際董事長兼首席執(zhí)行官張亮表示，有關(guān)業(yè)績繼續(xù)反映出競爭性促銷的環(huán)境以及不利的匯率影響，但他指圣元依然繼續(xù)達成有意義的毛利率擴張。他又表示，法國工廠項目在經(jīng)過一定延誤后，在今年1月份奶粉的混合和罐裝已經(jīng)開始試產(chǎn)。他強調(diào)，圣元還將繼續(xù)維持其定價策略，讓運營效益化。

在發(fā)布上述業(yè)績后，圣元國際的首席財務(wù)官隨即和美國分析師進行了業(yè)績分析會議，當中談?wù)摰街袊�奶粉注冊制新政對行業(yè)及圣元帶來的影響，小食代這就為大家直擊這場會議。

圣元國際的首席財務(wù)官表示，三季度公司的凈銷售額和去年同期相比下降，因為公司依然感受到了來自中國嬰幼兒奶粉行業(yè)的激烈競爭。據(jù)介紹，近幾年圣元“始終保持著一致的”折扣水平，而公司的許多競爭對手都加大了促銷折扣的力度，導致市場價格不時面臨下行壓力。

“但值得高興的是，我們的毛利潤在第三季度實現(xiàn)了可觀擴展。”她表示，該數(shù)字從45.7%提高到50.7%。得益于公司的戰(zhàn)略，圣元的利潤的提升得到了持續(xù)改善，這反映了圣元的原材料輸入成本變得更低，以及對銷售折扣與費用的有力控制。

第三季度，圣元國際歸屬于普通股股東的凈利為1200萬美元。和上季度一樣受到人民幣對美元和歐元貶值的負面影響，公司的凈利減少了240萬美元。

2016財年三季度，圣元錄得凈銷售額為1.093億美元，相比去年的1.153億美元，下降了5.3%。包括了品牌奶粉產(chǎn)品的營養(yǎng)食品分部的凈銷售額為0.963億美元，占了本財年第三季度凈銷售總額的88.1%，這意味著和去年同期相比下降了9.7%，去年同期而去年同期為1.066億美元，占凈銷售總額的92.4%。

具體組成來看，這9.7%的降幅中，產(chǎn)品平均銷售價格下降了5.5%的，銷售量減少了4.5%。其中，配方奶粉產(chǎn)品銷售下降到7647美元一噸，去年同期為8006美元。該分部產(chǎn)品的平均銷售價格為每噸12588美元，去年同期為每噸13316美元。

她強調(diào)，盡管中國嬰幼兒奶粉行業(yè)的一些同行也進軍成人配方產(chǎn)品，使得競爭越來越激烈，但圣元旗下的“荷蘭乳�！毕盗谐扇伺浞侥谭蹣I(yè)務(wù)依然獲得了7%的同比增長。

她表示，圣元國際現(xiàn)在預(yù)計，2016年財年全能的凈銷售額為3.75億美元至4億美元，凈收入為3000萬美元至3500萬美元之間。調(diào)整外匯影響后，預(yù)計全年凈收入將在4100萬美元到4600萬美元之間。

關(guān)于法國和內(nèi)蒙工廠

小食代去年12月24日首發(fā)，中國食藥監(jiān)總局已經(jīng)向世貿(mào)組織遞交了《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊管理辦法(送審稿)》。有關(guān)話題，也成為了圣元國際首席財務(wù)官和美國分析師的討論內(nèi)容。

“說到草擬中的新規(guī)定如何在總體上影響我們的嬰幼兒奶粉產(chǎn)品，帶給我們的改變主要是每個國內(nèi)工廠能生產(chǎn)的品牌數(shù)量將受到限制�！辈贿^她說，圣元希望法國的設(shè)備可以盡早開始運行以彌補這個限制帶來的損失。

她透露，同時圣元也正在對內(nèi)蒙古工廠進行升級改造，使它能獲得生產(chǎn)新品牌的許可證�！坝辛诉@些準備，無論有沒有新規(guī)定，預(yù)計在短期至中期內(nèi)，整體上我們生產(chǎn)的品牌數(shù)量將不會出現(xiàn)明顯的中斷�！�

她還透露，圣元為其他客戶生產(chǎn)的自有品牌系列奶粉，這些客戶主要面向母嬰店賣奶粉的分銷商，他們?yōu)榱舜_保品牌銷售的連續(xù)性，在新的政策正式生效之前，都在限度地提高他們的庫存量。

“考慮到我們只接受這些訂單的預(yù)付款而不是運營這些品牌，這帶來的風險將是有限的。”她表示，盡管監(jiān)管環(huán)境的不確定性暫時影響了圣元的一些產(chǎn)品的銷售，但是相信新的規(guī)定一旦頒布，從長遠來看還是有利于公司的發(fā)展。

在進一步評論奶粉注冊制新規(guī)時，她說，有關(guān)送審稿要求國內(nèi)每一家奶粉工廠只能生產(chǎn)3種品牌，并提出了更為嚴格的安全程序。她預(yù)計，這一規(guī)定預(yù)計很快生效，并將立即在120多家嬰幼兒配方奶粉工廠中實施，包括跨國公司和國內(nèi)奶粉商經(jīng)營的工廠。

“預(yù)計類似的限制將應(yīng)用于出口到中國的海外工廠�！彼�說，針對海外工廠的執(zhí)行細節(jié)，尚需得到國際貿(mào)易機構(gòu)的同意，比如世貿(mào)組織，因此需要更長時間才能最終確定。

她強調(diào)，中國正在大力推動中國的嬰兒奶粉行業(yè)整合，以提高整體安全和質(zhì)量。盡管這些限制可能降低圣元為其他客戶生產(chǎn)的自有品牌市場的供應(yīng)能力，但是需要提醒的是，這部分業(yè)務(wù)只占圣元銷售規(guī)模的5%-10%，而中國整體的小品牌奶粉中——大部分是來自有品牌——占到市場總銷售額約20%-30%。

股份回購因“私有化”終止

在談及圣元法國項目時，她表示興建的兩個噴霧干燥塔一個應(yīng)用于全脂奶粉，另一個則用于乳清蛋白粉，它們每個的產(chǎn)能均是4.5萬噸，此外混合及罐裝配方奶粉的能力為6萬噸，本項目投資建設(shè)主要產(chǎn)品的相關(guān)設(shè)備的預(yù)算為1.61億歐元。

據(jù)介紹，圣元希望法國項目能在4月1日之前，也就是該公司的下一個財年開始之際，完全投入使用；又希望在此項目開始商業(yè)運作后，能夠得到法國和中國當局必要的操作批準和進口許可，在2017財年季度之際實現(xiàn)對中國市場的出口。

圣元國際正在推動從美國退市一事，在會議上也略有提及。

據(jù)圣元國際首席財務(wù)官介紹，2015年9月10日，公司董事會批準了一項股份回購計劃，授權(quán)在未來12個月內(nèi)回購高達2000萬美元普通股。按照這個計劃，在2015年年末的三個月期間，公司以180萬美元的總成本購回35.2萬股普通股。

“由于我們收到公司董事長兼首席執(zhí)行官張亮的一封非約束力的關(guān)于圣元國際私有化的建議信，該股份回購計劃已被自動終止�！彼�說。