在“單獨二胎”政策落地實施以后，對全面放開二胎政策的呼聲愈來愈強烈。有專家估計，全面二胎有望在短期內(nèi)放開，進而每年增加約200萬新生兒，拉動180億奶粉消費。

我國生育率水平偏低且持續(xù)下降：我國生育率1.67,低于全球平均（2.5）以及主要的新興國家和發(fā)達國家，而且在持續(xù)下降，導致老齡化問題和勞動力缺口越來越大。

政策實施進度較猶豫，但方向已明確，單獨二胎效果低于預期可能成為政策放開的契機：2001年雙獨二胎政策就已放開，說明政府已經(jīng)意識到未來老齡化問題。但對于短期第四次嬰兒潮的擔憂和長期老齡化問題的糾結，使得政府在二胎政策上始終不敢走得太快。

保守估計，全面二胎放開的效果應好于單獨二胎（107萬申請），預計每年會增加約200萬新生兒。

海淘奶粉優(yōu)勢被削弱，明年國內(nèi)價格戰(zhàn)有望結束：近兩年國內(nèi)市場受海淘低價沖擊巨大，6月起國行奶粉集體降價，海淘與國行的價差逆轉(zhuǎn)，海淘奶粉價格優(yōu)勢減弱�？缇畴娚踢M口政策擬收緊，要求在罐體印制中文標簽，海淘便利度大幅下降。海淘進口受控制后，國內(nèi)奶粉價格有望企穩(wěn)。

配方注冊提高行業(yè)門檻，行業(yè)整合提升集中度：

（1）配方注冊制即將實施，奶粉品牌將由2000多個縮減到500個左右，行業(yè)壁壘大幅提高。大批中小奶粉企業(yè)將被淘汰。

（2）蒙牛和達能將旗下奶粉業(yè)務注入雅士利，統(tǒng)一運作市場，輝山也與荷蘭皇家菲仕蘭合資，未來國內(nèi)外奶粉企業(yè)合資和互相參股可能成為趨勢（類似啤酒），行業(yè)向幾個大品牌集中，通過海外品牌和奶源背書解決消費者對國產(chǎn)奶粉不信任問題。

行業(yè)洗牌后盈利能力有望恢復：奶粉行業(yè)毛利率在60%以上，國內(nèi)品牌的銷售費用率普遍在40%左右（海外品牌約20%），營業(yè)利潤率國內(nèi)品牌在10%左右（海外品牌約20%），未來集中度提高后，國內(nèi)奶粉企業(yè)利潤有大幅提升的空間。