澳大利亞奶牛農場集團（Australian Dairy Farms，ADF）本周宣布將收購維州一處牛奶加工廠，借以獲得對華鮮奶出口資質，引發(fā)市場強烈關注。

澳洲乳業(yè)脈動增強強力喚醒資本市場

ACB News《澳華財經在線》報道，澳洲乳業(yè)前景受普遍看好，澳交所相關股票水漲船高。緊隨ADF宣布舉債收購牛奶加工廠，多家乳企股價沖出新高。12月29日當天，ADF股價暴漲130%至33澳分，百嘉奶酪（Bega）股價上漲14%，達到7.28澳元；乳業(yè)合作社巨頭邁高（Murray Goulburn）上漲5.1%，有機乳品公司貝拉米（Bellamys Organic）上漲6.6%。

源自中國市場的狂熱購買需求顯然刺激了市場情緒。有機配方奶粉在華持續(xù)熱銷的貝拉米目前在澳交所的市值達到了14億澳元，其主要供應商百嘉奶酪市值也首次超過10億澳元關口。今年十月，百嘉奶酪與保健品巨頭澳佳寶（Blackmores）達成了一項白標協議。百嘉奶酪將以澳佳寶品牌的名義，在中國的2.5萬家藥店出售嬰兒配方奶粉。這項合作將幫助百嘉奶酪在中國建立銷售渠道。

澳佳寶公布的上一季度銷售額飆升了65%，為1.622億澳元。自這項合作在10月29日披露之后，澳佳寶的股價上漲約24%，12月31日收盤價為217澳元。

今年以來澳股走勢跌宕偏于低迷，上市乳業(yè)公司股票可謂是一抹亮色，相關資產并購則像是一劑劑強心針。百嘉奶酪曾在兩年前參與對Warrnambool奶酪黃油工廠的收購戰(zhàn)，而有跡象表明，百嘉奶酪現在或面臨被本土和海外競爭對手并購的風險。

百嘉股東名冊正處于敞開狀態(tài)：恒天然10月份售出了百嘉奶酪9%的股權，而在最近幾周百嘉奶酪股價強勁上揚的時候，關鍵支持者基金公司Perpetual將持股削減了一半至3.9%——相關猜測拱舉之下其股價近期持續(xù)保持在高位運行。

支撐上市乳業(yè)公司股價時刻上漲的是海外市場對澳洲產品的強烈需求，而這也在刺激本地乳企努力提產。ADF本身在維州擁有奶牛場，通過收購CDC加工廠，ADF能夠根據市場需求調整產品結構，真正做到把控生產環(huán)節(jié)。ADF此次收購的CDC加工廠使用率僅有50%。對于ADF來說，這意味著無需擴建即可擴大產能。且額外紅利在于，CDC目前為大型連鎖超市Woolworths生產有機黃油并經營Farmers Own牛奶品牌。

《澳華財經在線》早前報道，澳乳業(yè)局發(fā)布的乳制品產量報告顯示，2015年9月，全國奶油和脫脂奶粉產量分別較去年同期增長23.8%、10.6%。各式奶酪產量全部上升，非切達奶酪同比增長6%。

新近上市的Beston全球食品公司（ASX:BFC）在收購南澳兩座乳品加工廠后，三個月內工廠乳品產出已經超過全年目標，原本計劃加工2500萬升牛奶，但頭三個月已達2600萬升。其中奶酪產量較全年預期更是翻番。Beston公司首批220噸奶酪已發(fā)往亞洲，另有歐洲市場的120噸訂貨在排隊當中。自上市以來，Beston澳交所股價漲幅接近50%。

企業(yè)境遇差別微妙行業(yè)發(fā)展迎挑戰(zhàn)

值得注意的是，面對方興未艾的“乳業(yè)熱潮”，澳洲乳企的境遇顯現出微妙差別。致力于奶牛場運營的ADF 邁入并購進行時，行業(yè)巨頭恒天然澳洲公司卻在大宗乳品價格下挫的壓力下于2015年兩次宣布裁員。為應對乳市行情變化，包括恒天然、邁高在內的乳業(yè)巨頭正在向高附加值乳制品傾斜和轉型。

重大機遇當前，澳洲乳業(yè)卻同時面臨著無法回避的挑戰(zhàn)。無論是Beston收購的南澳工廠還是ADF此番收購的CDC，都未能徹底利用工廠產能，這或許從側面說明本地乳企經營并不像想象的那般容易。澳洲乳業(yè)高度碎片化及此前經年低迷引致的產能收縮也是一大現實。近來不時傳出的乳品斷貨、限購消息掩蓋的或許是需求激增的情況下，澳洲乳品供應面臨著可持續(xù)性測試。

知名財經評論人士John Durie的觀點更為尖銳——指向乳業(yè)升級面臨的限制。援引自澳洲人報，他舉例分析：貝拉米可謂通過有效市場營銷取得發(fā)展的典型代表。能夠從一眾品牌中脫穎而出“有機”無疑最強力賣點，其官網信息顯示：“貝拉米是一家位于塔斯馬尼亞島的公司，我們只做澳洲生產的有機食品”。貝拉米產品主要由百嘉奶酪在維州北部Shepparton市郊的Tatura工廠代工。

John Durie指出，貝拉米來自塔州，目前的代工廠家百嘉奶酪，以及明年將加入進來的恒天然都是維州乳企，塔州和維州都是澳洲重要乳品產區(qū)。貝拉米產品誠然產自澳洲，但包括牛奶、乳清粉和植物油等大部分“關鍵有機原料卻需要從新西蘭、歐洲、南美等地進口。這背后的現實是，澳大利亞有機農場并不多。有機放牧的成本較高而產出相對較低，因此大部分奶農對于向有機農場轉型感到遲疑。面對門檻，業(yè)內更多是爭論監(jiān)管方需要怎樣調整”有機的定義，現行標準是否過高。

無論量上的持續(xù)供給，還是質上的進一步拔高，對于本地乳企保持市場競爭力都有著關鍵意義。從這個角度看，目前急速涌入乳業(yè)領域的資本來得可謂尤其及時。

新的一年，澳洲乳業(yè)還將擁抱更為廣闊的機遇。相信資本、資源和資產在充分市場競爭的刺激下將實現合理流動，而這將令整個行業(yè)煥發(fā)愈發(fā)強勁的生機。